攻守兼备海外破局，永臻股份在“光伏红海”中跑出加速度

在产能过剩、价格厮杀、行业整体承压的光伏寒冬中，永臻股份凭借海外差异化产能与前瞻性业务布局，在“逆风”中跑出了一条独特的增长轨迹。

2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入57.0亿元，同比增长61.24%；归母净利润5163.43万元，同比下滑70.76%。尽管盈利端承压，但其营收规模逆势攀升，尤其在Q2实现营收31.12亿元，同比增长51.48%，展现出在面对行业深度调整时的强大韧性与应变能力。

“反内卷”进行时:行业困局中寻出路

2025年，中国光伏行业站在喜忧参半的十字路口。根据国家能源局数据，上半年光伏发电累计装机容量突破11亿千瓦、同比增长54.2%。然而亮眼装机数据的背后，是全产业链价格暴跌、企业普遍亏损的残酷现实。

产能严重过剩，是行业陷入“内卷”的核心矛盾。中国光伏行业协会统计显示，截至2024年末，国内硅料、硅片、电池、组件四大主产业链产能均突破1100GW，而2025年全球光伏市场乐观需求量仅为600GW。严重失衡的供需结构，导致企业为争夺订单不断压价，铝边框等环节加工费持续下滑，行业陷入“越生产越亏损”的恶性循环。

面对严峻挑战，工信部等国家六部委联合召开光伏行业座谈会，明确传递出引导产能有序出清、遏制恶性竞争、推动行业健康可持续发展的政策信号。一场政策引导与行业自救相结合的“反内卷”行动正在扎实推进。

在行业整体承压的背景下，永臻股份2025年上半年仍展现出经营韧性，实现了业务增长。这主要得益于其前瞻性的海外产能布局与精益运营管理，永臻股份通过提前布局越南生产基地，有效规避了国内市场的同质化竞争，为其在逆周期中保持稳定提供了关键支撑。

化压力为动力:越南基地成业绩增长关键引擎

永臻股份很早就意识到单一国内市场的风险，2024年永臻股份越南基地顺利完成建设并正式投产，2025年上半年该基地产能快速释放，不仅为公司实现海外业绩增长，更在全球供应链重构的背景下，构建了难以复制的先发优势。

永臻股份越南生产基地聚焦欧美、印度等高潜力市场，避开国内红海竞争，凭借较高的加工费水平与利润率优势，已成为公司增长的核心引擎，为其在行业低谷期中提供了稳定的现金流和市场支撑。数据显示，孙公司永臻越南在报告期内表现亮眼，实现营业收入8.23亿元，营业利润1.06亿元，净利润1.05亿元。

半年报中，永臻股份还表示，针对欧美市场供应链本土化趋势，公司越南生产基地规划年产 18 万吨光伏铝边框，产品直接供应美国、印度以及其他潜力地区市场，原材料均采用国际采购模式，规避潜在贸易壁垒风险。

与此同时，永臻股份在国内的产能扩张及业务延伸亦未停滞。今年4月，包头基地年产100GW光伏铝边框及60万吨铝合金新材料熔铸项目正式奠基，为公司未来市占率提升和行业地位巩固打下坚实基础。6月，永臻股份通过全资孙公司投资建设储能电站项目，推动主营业务与电站系统集成融合发展，深化包头一体化大基地战略。

于变局中开新局:切入热管理系统市场打造第二增长曲线

面对主业竞争加剧，永臻股份积极通过外延并购开辟新增长极。

今年7月，永臻股份完成对浙江捷诺威汽车轻量化科技有限公司的收购，以期拓展公司在新能源汽车、储能、数据中心等应用场景，快速切入具有高潜力的热管理系统市场。

据悉，捷诺威凭借先进的“扁挤压”技术，在新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及数据中心冷却系统、5G天线、轨道交通及高端装饰材料等领域具备深厚的技术积累和客户基础。

随着新能源车、储能、AI数据中心等行业的爆发式增长，液冷市场正迎来黄金发展期。据国际数据公司预测，2025年中国液冷市场规模预计达33.9亿美元，同比增长42.6%，市场空间广阔。

“此次收购不仅是技术整合，更是战略协同。”一位长期跟踪永臻股份的券商分析师指出，“永臻可借助现有的铝合金材料研发与制造能力与捷诺威的挤压技术，快速实现相关产品量产，形成强产业链协同效应，有效平滑行业波动。”

当光伏行业的竞争在从“产能规模”转向“价值深度”，永臻股份此时交出的半年报不仅是一次阶段性业绩的展示，更传递了其变革决心与战略逻辑:以海外产能的先发优势、第二曲线的战略布局、不断深化的产业链整合能力，走一条差异化的发展路径。

展望2025年下半年，随着行业自救与政策引导相结合的“反内卷”行动扎实推进，行业供需结构逐步改善，以往靠“低价厮杀”的时代将逐渐落幕。届时，永臻越南产能全面释放，以及液冷新业务的逐步贡献，一个更加多元、更具韧性的永臻，或将在光伏新一轮周期中占据更有利的位置。

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