线下网点收缩、线上布局提速券商互联网分公司以差异化深耕替代规模竞赛

华福证券近日揭牌旗下首家互联网分公司，成为2026年以来第5家落子该领域的券商。

从依靠低佣金争夺流量红利，到集约化区域运营，再进化为AI驱动、独立核算的战略创新载体，券商互联网分公司已走过十余年迭代之路。

与此形成鲜明反差的是，2026年以来，已有近20家券商关停调整近60家营业部。在行业线下网点持续精简的背景下，券商持续加码线上数智化布局，依托互联网分公司重构获客、服务与风控体系，推动零售业务实现由追求规模向深耕经营效能转型。

从流量猎手到AI试验田

近日，华福证券首家以互联网分公司为定位的分支机构——上海第二分公司正式揭牌并投入运营。该分公司由华福证券总部数字金融部线上业务团队实体化升级而来，定位为集全域流量获客、长尾客户集约化服务、线上精细化运营、AI智能服务、全流程合规风控于一体的互联网业务平台。

自2015年6月国金证券设立业内首家互联网分公司以来，这一组织形态历经11年迭代，清晰勾勒出证券行业的数字化演进路径:由最初的渠道线上化，逐步迈向经营智能化、组织集约化。

上海证券报记者梳理发现:券商互联网分公司的发展，初期以“低佣开户”为线上获客核心，依托低佣金和便捷开户打破地域限制抢占流量红利，如国金证券上海互联网分公司借“佣金宝”实现爆发式增长；在线上开户普及后，转向结合区域特色的集约化运营，如国信证券在深圳、浙江，以及西南等地设立分公司，聚焦长三角、珠三角等客户富集区域。

发展至今，互联网分公司已演变为拥有独立核算权限、以数据与AI驱动、覆盖客户全生命周期的独立经营主体与战略创新载体。2024年6月，国泰君安上海青浦分公司揭牌，以“AI+投顾”为核心，依托自研业务指挥中心实现全链路数据可视化。2025年行业布局显著提速，东吴证券成立数智分公司，将其定位为金融科技“创新试验田”。

线上数智阵地初具规模

这些互联网分支机构从何诞生，又向何处发力？

营业部更名改造，是中小券商偏爱的转型路径。以2026年以来成立的互联网分公司为例:西南证券2026年1月将重庆总部营业部更名为重庆互联网分公司；财达证券2026年1月将石家庄正定燕赵南大街营业部更名为河北互联网分公司；方正证券2026年2月将长沙桐梓坡西路营业部更名为长沙互联网分公司。业内人士告诉记者，多数改造对象集中在券商总部所在地原有网点，无须重新租赁办公场地，节约硬件投入。

尽管互联网分公司尚未普及，但加码互联网金融业务已成为经纪业务转型共识。中国证券业协会发布的《中国证券业发展报告2025》显示，2024年，39.81%的券商为互联网金融业务设立单独的一级部门，36.11%的公司将其隶属于经纪业务管理，3.7%的公司将其隶属于信息技术部门管理，个别券商设为分公司或通过多部门协同开展此业务。

先行者的实践已初步验证这一路径的可行性。以国信证券浙江互联网分公司为例，自成立以来，其在龙虎榜的排名持续攀升。此外，东吴证券数智分公司依托自研“东吴秀财GPT”大模型，落地数十个AI应用场景，推动数字化展业与智能化服务全场景覆盖，显著提升运营效率与客户体验。

在行业分析人士田杰看来，券商纷纷设立互联网分公司，通过资源集中配置与流程重构，有效承接长尾客户、提升服务效率与精细化水平，有望成为券商构筑长期竞争优势的关键一步。

以差异化深耕替代规模竞赛

在线上数字化阵地加速扩容的同时，线下网点在持续收缩。据记者不完全统计，2024年券商合计撤销213家营业部，2025年券商营业部撤销数量攀升至292家，2026年以来，已有近20家券商关停调整近60家营业部。

券商主动裁撤线下网点，并非简单做“减法”。记者了解到，多家机构将关停网点释放出的人力、资金和管理资源，集中投向互联网数智化分支、高端财富管理中心及总部核心业务板块。

从行业发展逻辑来看，差异化布局仍是券商数字化突围的核心思路。华福证券相关负责人对记者表示，互联网集约化运营没有统一模板，必须结合自身规模、科技能力和客群结构打差异化牌。头部券商靠规模和资源构筑竞争壁垒；中型券商的突围路径在于以客户长期价值为核心，依托自有科技沉淀、做透分层运营、用组织协同打出效率差，这或将是未来3到5年中型券商数字化转型的主线。

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